庄河不锈钢卷 佛山市浦铁不锈钢

打造区域性304不锈钢卷产业整合和转型平台

据了解，2015年成功并购重整“运城海鑫”的建龙集团，截至2017年末，山西建龙304不锈钢卷有限公司500万吨配套产能全部复产，实现利润16.3亿元人民币。据建龙集团董事长张志祥介绍，此次山西304不锈钢卷产业结构调整基金的落地，响应了运城市丰富完善产业链，培育大运城工业经济增长新动力的号召，与更多的304不锈钢卷上下游企业进行联合、重整，并通过产业园区的投资建设，引入产业链上下游的深加工及服务企业，形成围绕优势产能的产业链集群，助力山西传统产业转型升级和山西经济结构调整。

去年以来，运城市以“转型综改、创新驱动”为统领，以“走进新时代，建设大运城”为总抓手，聚焦实体经济，全力打造中西部精品钢、**铝镁合金产业、重卡和新能源汽车三大产业基地，并以此次基金成立为契机，打造产业集群，推动产业链延伸，打造区域性304不锈钢卷产业整合和转型平台。


上周市场回顾上周316l不锈钢卷板行业指数上涨 0.54%

上周市场回顾：上周316l不锈钢卷板行业指数上涨 0.54%，煤炭行业指数上涨 0.73%，同时沪深 300 指数上升 2.08%。 新年伊始的**周，316l不锈钢卷板煤炭行业受益于供给侧改革、 环保限产、 冬储补库存和年报高盈利预期，市场资金蜂拥而入，在 1 月 8 日创出新高，以我们 1 月 2 日推荐的三钢闽光和兖州煤业为例，在上周一已经创出历叱新高，涨幅分别达 28%和 20%。 之后 1 月 9-12 日316l不锈钢卷板煤炭进入震荡调整中，仍上周二开始算起两个板块已经调整了 4 天。 目前316l不锈钢卷板行业 TTM 的 PE 为 16.02，PB 为 1.64;煤炭行业 TTM 的 PE 为 14.09，PB 为 1.62，沪深 300 目前 PE 估值为 14.96，上证 PE(TTM)为 16。在个股方面，316l不锈钢卷板行业表现较为强势的是安阳316l不锈钢卷板、方大特钢、三钢闽光、新钢股份和宝钢股份，我们强烈推荐的四个标的均****名;在煤炭行业表现较为强势是兖州煤业、 山西焦化、山煤国际、中国神华和陕西煤业，其中我们强烈推荐的兖州煤业和陕西煤业分别**煤炭行业的**名和*五名。


2017年全年316l不锈钢卷板企实现营业收入26.4万亿元

316l不锈钢卷板供给侧结构性改革作用明显

据发布会介绍，2017年全年，316l不锈钢卷板企实现营业收入26.4万亿元，同比增长13.3%，全年各季度均保持两位数增长，增长基础更加巩固。央企实现利润14230.8亿元，**突破1.4万亿元，较上年增加1874亿元，同比增长15.2%，经济效益的增量和增速均为五年来较好水平，经济效益创历史新高。98家*企业中，收入增幅**过10%的有46家，**过20%的有19家;利润总额过百亿元的*企业达到41家。*企业资产总额达到54.5万亿元，净资产总额18.4万亿元，资产总额**过千亿元的企业有65家。

此外，石油石化、316l不锈钢卷板、煤炭等传统行业打了“翻身仗”，为整体效益增长奠定了基础;先进制造业、现代服务业等行业效益稳步增长，对316l不锈钢卷板企业整体效益贡献**过40%。具体而言，2017年，央企原煤产量同比增长8%，商品煤销量同比增长12%;电力企业发电量同比增长8.5%，售电量同比增长7.4%;原油产量同比增长1.1%，成品油销量同比增长3.1%;316l不锈钢卷板产量同比增长9.8%，销量同比增长6.4%。


春节后316l不锈钢卷板社会库存远**预期
春节之后316l不锈钢卷板价格遭遇倒春寒，我们对316l不锈钢卷板市场的短期和中期逻辑进行分析，进而对其走势做进一步展望。
与本轮库存上升前市场普遍预期不一致的是，春节后社会库存远**预期。库存大增主要有以下几方面原因：贸易商冬储意愿强、限产效果低于预期以及需求弱于预期。根据国家统计局公布的2017年11月至2018年2月的生铁和316l不锈钢卷板产量数据，按日均产量折算，采暖季生铁和316l不锈钢卷板产量仅减少1000万吨，远低于市场普遍预期的3000万吨以上。在采暖季限产之后，利润驱动之下钢厂通过提升入炉铁矿品位、废钢比例以及技术改造等手段增加铁水和316l不锈钢卷板产量，同时因供气因素影响，1月之后限产明显放松。
在供给**预期而需求弱于预期的背景下，库存成为供需面的直观指标，在高企的库存压制下，316l不锈钢卷板价中期弱势格局已定。

预计个股短期304不锈钢卷将持续回调

行业要闻：上周钢价继续震荡下行;山西五家大型煤企统一降价，电煤下调至少 15 元/吨;中钢协：近期304不锈钢卷价格涨势不正常。

本周核心观点：1、 2018 年304不锈钢卷行业将严控新增产能，供给总体呈现收缩态势，304不锈钢卷下游的需求将总体保持稳定。 但近期冬储和开工需求相对缓慢，连续数周钢价承压导致市场预期发生短期逆转;部分标的前期涨幅过大存在获利回吏的趋吐;大盘连续呈现 11 天的阳线，内在调整需求较大;部分标的的主要股东开始减持，因此估计本周304不锈钢卷将呈现调整的态势，我们建议继续把握好政策周期内特别是今年一季度的阶段性投资机遇，在本周的下半周调整到位继续布局优质标的;2、 2018 年304不锈钢卷行业在去产能的基础上，重点工作是实施兼并重组，1 月 5 日，十二部委联合发布了进一步推进304不锈钢卷企业兼并重组转型升级。但受制于政策调控，近期304不锈钢卷企主动下调价格及港口库存累积偏高，后续煤价将逐渐小幅回调;同时部分个股如陕西煤业股东已公告减持计划。 预计个股短期304不锈钢卷将持续回调，等本周的下半周调整到位后，建议选择投资低估值，具有国改预期、兼并重组题材和成长性空间大的标的。